반려동물 관련주 오에스피 리포트

모처럼 오에스피 주가가 상승으로 마무리 된 하루 였는데, 오랜만에 관련 리포트가 나왔다. 

반려동물 관련주로 기대감을 가지고 동행하고 있는데, 알고 있는 내용이지만 그래도 한번더 복습하는 느낌으로 읽어 보았다.

 

오에스피 투자 포인트로 3가지를 잡았는데

1.  ODM 판가 인상과 고객사 확대로 견조한 실적 전망
    ODM 사업매출액 23년 170억, 24년 183억 예상, 고객사 대상 1Q23 판가 10 ~ 12% 인상 통한 수익성 개선
   신규 거래선 2~3개 추가하여 20여개로 확장 전망
   
   
2. 자사 PB상품 확대 따른 매출 성장 및 수익성 제고
   PB상품 매출 23년 31억, 24년 60억으로 고성장 예상, ODM 대비 높은 수익성 확보 가능
   
   
3. 신성장동력을 추진력 있게 진행중
   바우와우 코리아 인수 통한 생산 케파 확장과 공격적 해외 진출 (중국, 미국, 동남아시아)
   반려동물 다양한 컨텐츠 개발 플랫폼 구축, 헬스케어 시장 진출 위한 지분 투자 

ODM 신규 고객사로 정관장, 이글벳등 현재 협의중이고 올해안에 가시적인 성과 기대하고 있다. 

안정적 매출 확보가 확정되

PB 브랜드 인디고 포우 하반기 신규 상품 출시와 바우와우코리아 인프라 활용한 온오프라인 채널 확대 전략 통한 PB상품 매출 성장 기대감 (거기에 수익성은 @)

해외시장 진출을 위한 바우와우코리아 해외채널 통한 PB상품 판매전략과 가장 큰 반려동물 시장인 미국, 중국 시장 진출은 향후 2~3년 안에 가시적인 성과로 다가 올것으로 전망

위 핵심포인트를 가지고 23년 매출액 364억, 영업이익 42억 전망

24년 매출액 430억, 영업이익 69억을 전망 하고 있다. 계획대로 되어진다면 현재의 주가는 저평가 구간이라는 생각이 든다. 24년 영업이익 기준 현재 시총은 per 10배 수준밖에 안되기 때문에

마지막으로 Risk 요인으로 원재료 상승을 염두해 두었다. 

확실히 이부분은 오에스피 가장 큰 Risk 요인으로 판단된다. 1Q23 영업이익이 예상대비 저조 한 것도 모두 원재료 상승에 따른 이익율 감소이기 때문이다. 현재는 회사에서도 판가 인상에 따른 안전마진 확보와 향후 원자재 가격 하락시에는 

이익 스프레드가 더 확장되니깐 회사의 수익성은 더욱 좋아 질것으로 보인다. 

결국 기다리면서 매출과 이익이 계획대로 반영되는지 체크하면서 지켜 봐야지